CPI下位持続的低下デフレ圧力は引き続き拡大している。

国内の流動性に影響を与える貿易黒字や外貨占有率などの指標から分析し、調査に参加した機関は、2015年第1四半期の貿易黒字の予測平均は7000億元であり、同時に外貨の占用規模の予測平均値が新たに増加したのは約815億元で、前四半期の外貨収入のマイナス成長に比べて大幅な上昇を示していると見ている。

今回の四半期の経済情勢調査の結果から見ると、現在のマクロ経済は成長力のない大きな圧力に直面しており、特にデフレ圧力がますます顕著になってきており、中央銀行の金融政策がより緩やかな方向に転じることは必至である。2014年11月の非対称利下げに続き、2015年2月28日に中央銀行は再び0.25%の利下げを発表した。流動性を解放する考えのほか、2015年の中央銀行は金融緩和政策の基調を維持し、デフレ圧力をどのように下げるか、促進するかを重点的に検討する。経済着実に回復する。

今回の四半期からの経済情勢調査の結果調査に参加したすべての調査機関が2015年第1四半期の社会融資規模が前年同期と比べて増加すると予測している中、1つの機関を除いては変わらないとして、5つの機関は下落するとみており、6つの機関は上昇するとみています。その中で、2015年第1四半期の社会融資規模の成長予測平均は5.27兆元で、予測の最大値は6.3兆元で、予測の最低値は4.8兆元である。

今回の四半期から経済情勢調査結果によると、すべての調査機関が2015年第1四半期に人民元の貸付けを新たに増加するとの予測の中で、1つの機関は前四半期に比べて据え置きとしているほか、1つの機関は下落するとみています。残りの10機関はいずれも上昇するとみています。その中で、2015年第1四半期に人民元の貸付けが新たに増加した予測の平均値は3.28兆元で、予測の最大値は3.5兆元で、予測の最低値は2.5兆元である。

今回の四半期の経済情勢調査の結果を見ると、調査に参加したすべての調査機関が2015年第1四半期のM 2の前年同期比成長を予測している中で、1つの機関が2014年12月末に比べて据え置きとしているほか、5つの機関は上昇するとみています。このうち、12月末にM 2が同時期に増加した予測平均は12.02%で、予測の最大値は13.0%で、予測の最低値は11.2%だった。

社会融資規模、人民元融資及びM 2などの流動性指標を総合的に分析し、2013年1-12月の社会融資規模は17.29兆元、人民元新規融資は8.89兆元である。2014年1-12月の社会融資規模は16.46兆元、人民元新規融資は9.78兆元である。また、2013年12月末、2014年12月末には同13.6%と12.2%の増加となった。また、2015年1月と2月の金融データを合わせて見ると、1月と2月の社会融資規模はそれぞれ約2.05兆元と1.35兆元で、人民元新規融資の伸びはそれぞれ1.47兆元と1.14兆元で、M 2は同10.08%と12.5%伸びた。これにより、今後も中央銀行はリラックス政策をとり続け、市場の流動性の圧力を解放することが示された。