관세 몽둥이가 전 세계 방직 시장 형세로 휘둘리는 상향 공간은 상대적으로 제한되어 있다

국제시장에서는 2월 미국이 중국, 캐나다, 멕시코에서 수입하는 상품에 대해 각각 10%, 25% 의 관세를 부과한다고 발표하면서 모든 무역 파트너의 상품에 대해 대등한 관세를 부과할 것이라고 공언하고 중국 800위안 이하의 소포에 대한 관세 면제를 취소하려고 시도하여 미국 인플레이션에 대한 시장의 우려를 불러일으켰고, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 예상은 계속 냉각되었고, 상품 시장은 압력을 받았다.ICE 면화 선물 가격은 2월 상순에 2020년 9월 이후 최저치로 떨어졌다.

이어 미국 면화와 브라질 면화 수출량이 증가했다는 호재로 국제 면화 가격이 반등했다.2월 25일 현재 ICE 면화 선물 주력 계약 결제가는 파운드당 67.37센트로 지난달 말보다 파운드당 0.1센트, 0.15% 올랐다.수입 면화 중국 주항 도착 평균 가격을 대표하는 국제 면화 지수 (M) 는 76.38센트/파운드, 인민폐 수입 원가 13325위안/톤 (1% 관세, 홍콩 잡비 제외) 으로 지난달 말에 비해 146위안/톤, 1.08% 하락했다.

국내시장면에서 국무원은 상무회의를 소집하고 여러가지 조치를 포치하여 소비를 진작시켰으며 민영기업좌담회가 6년만에 재차 소집되여 내수촉진에 대한 전략적고려를 두드러지게 하고 시장의 신심을 한층 더 증강시켰다.음력설후 국내시장은 륙속 조업을 재개하고 방직기업의 가동률이 재빨리 반등했으며"금삼은4"의 전통적인 성수기가 다가오면서 시장예기가 전기에 비해 다소 호전되였다.상술한 호재는 국내 면화 가격의 소폭 상승세를 촉진시켰다.정저우상품거래소의 면화 선물 주력 계약 결제가는 톤당 13825위안으로 지난달 말에 비해 톤당 185위안, 1.36% 상승했습니다.내지의 표준급 피면시장가격을 대표하는 국가면화가격 B지수는 톤당 14864위안으로 지난달말에 비해 톤당 199위안, 상승폭은 1.36% 이다.

국제 면화 시장에서 미국의 관세 방망이가 전 세계로 흔들리면서 인플레이션 위험이 다시 불거졌다.1월 말 이후 미국은 선후로 중국으로부터의 수입품에 대해 10% 의 추가 관세를 부과한다고 발표하여 2월 4일에 효력을 발생하였다.캐나다와 멕시코로부터의 수입품에 25% 의 관세를 부과하여 3월 4일에 발효한다.또한 미국 대통령은 미국 무역 파트너에 대한 대등한 관세 부과를 발표하고 부가가치세 제도를 사용하는 국가에 대한 추가 관세 부과를 고려했다.미국의 일련의 관세 계획이 발표되고 실시됨에 따라 그 주민의 생활 비용이 상승하여 인플레이션 심화에 대한 시장의 우려를 불러일으켰으며, 시장의 주류 예측은 여전히 2025년 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 단 한 번밖에 금리를 인하하지 않을 것이다.미국 노동부에 따르면 1월 미국 소비자가격지수는 전년 동기 대비 3% 상승해 2024년 6월 수준으로 반등했다.

2024/25년도 전 세계 면화 공급 현황

미국 농무부의 2월 예측에 따르면 2024/25년도 전 세계 면화 생산량은 2623만 톤으로 전년 동기 대비 163만 톤이 증가하여 전월 대비 22만 톤이 계속 증가하였다.전 세계 면화 소비량은 2525만 톤으로 전년 동기 대비 26만 톤, 전월 대비 1만 톤 증가했습니다.전 세계 면화 수급 상황은 더욱 느슨해져 생산이 수요보다 큰 98만 톤으로 확대되어 전월 대비 21만 톤이 증가했습니다.전 세계 면화 재고 소비비는 67.63% 로 전년도에 비해 3.41% 포인트, 전월 대비 0.40% 포인트 상승했다.

미국은 면화 재배 면적을 줄일 의향이 있다.면농잡지의 2025년 1월 조사에 따르면 2024년 미국의 면화 생산 수익이 좋지 않아 면화 가격과 투입 원가에 반차가 존재하며 다수의 면화 농가는 2025년 면화 생산에 대해 신중한 태도를 보이고 있다.미국 국가면화총회 (NCC) 는 2025년 미국의 의향식면면적이 동기대비 14.5% 감소할것으로 예측했다.미국 면화의 봄 파종이 다가옴에 따라 주요 생산 면화 지역의 날씨 상황이 관심을 끌고 있다. 향후 3~4주간의 날씨 상황을 보면 미국산 면화 지역의 기온이 비교적 높고 주요 생산 지역인 텍사스의 날씨가 비교적 건조하여 면화 파종에 불리하다.인도 면화의 상장 진도가 비교적 빠르다.인도면화협회의 수치에 따르면 2월 17일까지 2024/25년도 인도면화의 루계 상장량은 350만톤에 달했으며 상장진도는 68% 를 완수하여 동기대비 9% 포인트 빨라졌다.브라질 면화의 파종 진도가 느린 편이다.브라질 농무부 산하 국가상품공급회사의 통계에 따르면 2월 16일까지 2024/25년도 브라질 면화 재배는 95.9% 를 완수하여 전월 대비 8.5% 포인트, 전년 동기 대비 3.1% 포인트 하락했다.

주요 면화 수출국의 공급 진도가 빨라지다.최근 국제 면화 가격 하락 및 동남아시아 시장 수요 유지 등 요인의 영향으로 미국 면화, 브라질 면화 수출 판매가 가속화되었다.1월 이후 2024/25년도 미면 주간 수출 계약량은 6만t 부근으로 높아졌고 이전에는 4만t 안팎이 많았다.선적량도 다소 속도를 높여 2월 13일까지 당주의 선적량은 6만 9000톤에 달해 금년도이래 주도최고수준으로 루계 선적량은 101만 000톤으로 동기대비 18만 000톤 감소되여 미국농업부가 예측한 수출량의 42.2% 를 차지하였다.2025년 1월 브라질의 면 수출량은 41만6000t으로 전년 동기 대비 66% 증가했습니다.2024년 8월∼2025년 1월 누적 수출량은 163만1천t으로 예상 수출량의 58.5%를 차지했다.

동남아시아의 방직 의류 수출이 계속 증가하고 있으며, 미국의 의류 소비 한계는 약세를 보이고 있다.완득 및 캄보디아 해관총서에 따르면 2025년 1월 베트남 방직품 수출액은 전년 동기 대비 3.4%, 캄보디아 의류와 의류 제품 수출액은 전년 동기 대비 35% 증가했다.베트남 및 캄보디아는 EU의 주요 의류 공급국으로서 수출 증가세는 EU의 의류 소비가 상대적으로 견실하다는 것을 방증한다.미국 의류 소매 소비는 전월 대비 약세로 전환될 조짐을 보이고 있다. 미국 상무부에 따르면 2025년 1월 미국 의류 및 액세서리 소매 판매액은 26억 4000만 달러로 전월 대비 1.17%, 전년 동기 대비 1.42% 증가했다.총체적으로 볼 때 미국의 추가관세징수조치가 잇달아 실시된후 일정한 정도에서 수입상품원가를 증가하고 소비수요를 억제하게 된다.미국 미시간대에 따르면 2월 미국 소비자신뢰지수는 1월 71.7에서 64.7로 15개월 만에 최저치로 떨어졌다.

거시적호재정책이 출범되여 시장의 신심이 다소 증강되였다.2월 10일, 국무원은 상무위원회를 소집하고 소비를 진작시키는것은 내수를 확대하고 국내대순환을 확대하고 강화하는 가장 중요한 문제이며 소비능력을 제고하고 소비잠재력을 깊이 발굴하며 안심소비환경을 조성하는 등 다방면을 둘러싸고 포치한다고 강조했다.2월 17일, 민영기업좌담회가 6년만에 재차 소집되여 경제예기를 안정시키고 시장발전의 신심을 진작시키는 강렬한 신호를 방출했다.이상의 거시적호재의 영향으로 시장의 신심이 다소 증강되고 국내주식시장이 상승하였다.전국 두 회의 개최를 앞두고 시장은 경제목표설정 및 정책방향조정에 초점을 맞추고있으며 관련 분석기구는 2025년 우리 나라 GDP목표가 여전히 5% 부근에 있을것으로 예측하고있다.작년 말 열린 중앙경제공작회의가 방출한 신호를 보면 2025년 거시정책 기조는 더욱 적극적이고 유능할 것이며, 시장은 정책에 대한 지원 강도를 높이고 경제 내 생동에너지 회복에 기대를 걸고 있다.

국가 면화 시장 모니터링 시스템의 2월 데이터에 따르면 2024/25년도 국내 면화 생산량은 668만 톤으로 전년 동기 대비 77만 톤 증가하여 전월 대비 같으며, 최근 5개년도 제2고점 (2022/23년도의 672만 톤은 최근 5개년도 최고 기록) 에 처해 있다;면화 소비량은 800만 톤으로 전년 동기 대비 10만 톤 증가하여 전월 대비 같았습니다.생산과 수요의 부족은 전년도의 200만 톤에서 132만 톤으로 축소되었다.

면화가 집중적으로 공급되고 시장의 거래가 활발하며 커버리지 압력이 면화 가격의 상승을 억제한다.국가면화시장감시측정시스템의 수치에 따르면 2월 20일까지 전국가공률은 99.2% 로 동기대비 0.5% 포인트 하락하여 지난 4년간 평균치에 비해 1.0% 포인트 제고되였다.전국 판매율은 46.3% 로 전년 동기 대비 5.1% 포인트, 지난 4년 평균치보다 0.3% 포인트 높아졌다.조사연구에 따르면 전단계 신강압연기업은 예매, 후점가격 등 방식으로 일부 피면을 판매했는데 기업의 현금흐름은 여전히 유지될수 있으며 대부금상환압력은 아직 뚜렷하지 않다.시간이 지남에 따라 기업은 판매 진도를 가속화하여 자금을 회수하여 대출금을 상환해야 한다.최근, 정면의 가격이 반등함에 따라 주력 계약의 최고가가 톤당 13900위안을 돌파하여 시장 활황도가 다소 증가하였고, 신장 압연 기업은 적극적으로 커버를 진행하여 위험을 방지하고, 정면의 선물 가격 상승 공간을 제약하였다.

2025년 신면 봄파종을 앞두고 1호 문건은"생산을 안정시키고 질을 제고"하는 발전방향을 강조했다.국가면화시장감시측정시스템의 수치에 따르면 2024/25년도 신강의 면화생산량은 628만 3000톤으로 사상 최고치를 기록했다.국가면화시장감시측정시스템의 조사에 따르면 2025년 전국의 면화재배의향면적은 동기대비 1.9% 늘어났고 신강의 면화재배의향면적은 동기대비 3.2% 증가되였다.시장 공급이 충분한 국면은 지속될 것이다.2025년 2월 23일, 중앙1호문건이 정식으로 발표되여 면화시장생산의"안정적인 생산과 질적향상"의 추진방향을 재차 명확히 하고 올해 면화재배예기에 대해 합리한 인도를 진행했다.

전통적인 성수기가 다가오니 수요는 좀 지켜봐야 한다.음력설후 방직기업의 생산신심이 충족하고 가동률이 재빨리 반등하여 강소성 남통, 장가항 등지의 일부 기업의 가동률이 100% 에 달하였다.면화 가격 반등 및 성수기 예상의 공동 작용으로 일부 방직 기업은 면사 오퍼를 소폭 인상하였는데, 그 폭은 톤당 100~300위안이 많았지만, 현재 시장의 가격 조정에 대한 수용 정도는 높지 않다.조사연구를 거쳐 현재 방직기업의 신규주문수량은 상대적으로 제한되여있으며 시장거래는 강수요보충창고에 치중하고있다.남통의 한 가정방직기업은 다음과 같이 소개했다. 예년의 상황에 따르면 당면은 구매주문고봉기여야 한다. 그러나 현장상황을 보면 주문고객의 수량이 예년의 같은 시기보다 낮은데 주요원인은 단말기제품의 판매가 비교적 완만하기때문이다.년후 시장이 가동된지 얼마 안되였음을 고려할 때 소비시장의 신규주문은 여전히 관찰해야 하며 만약 후기판매가 개선되지 않으면 기업은 루고압력에 직면하게 된다.

대외 무역 환경이 좋지 않아 수출 시장이 압박을 받고 있다.미국의 대중국 10% 추가 관세 징수 정책이 정착된 후, 대미 수출 기업은 현재 관세 폭 하에서 미국 시장의 주문은 여전히 유지될 수 있지만, 이윤 공간은 손상되었다고 반영했다.단기적으로 볼 때, 미국의 관세 정책은 시장 예상과 기본적으로 일치하며, 그 악재의 영향은 이미 점차 시장에 소화되어 국내 면화 가격이 비교적 강하게 운행될 것으로 보인다.특히 베트남 정부는 2025년 2월 18일부터 택배를 통해 수입하는 소액 상품에 대한 부가가치세 면제 정책을 중단한다고 발표했다. 그동안 100만 동 (약 289원) 미만의 수입품은 택배 서비스를 통해 수입할 때 수입세와 부가가치세를 면제받을 수 있었다.미국도 800달러 이하 소포에 대한 관세 면제를 없애겠다고 밝힌 바 있다.장기적으로 볼 때 미국의 추가관세 징수 및 일부 국가의 선후로"소액면제"정책을 중지하는것은 우리 나라 수출시장점유률 및 면화소비에 불리한 영향을 가져다줄것이다.

종합하면, 미국의 대중국 추가 관세 징수 폭이 정착되고, 트럼프의 관세 방망이가 글로벌 무역 파트너에게 휘둘리며, 면화 시장의 외부 압력이 단계적으로 명확하다.국내정책의 기조가 적극적이고 방직의 전통적인 성수기가 예열되고 면화방직시장의 활약도가 증가되였으며 시장주체의 심리상태에 적극적인 전환이 나타났다.거시적이고 미시적인 시장의 쌍방향 발력은 국내 면화 시세에 상행 동력을 제공하지만, 악재는 여전히 남아 있다.첫째, 년후 시장이 가동될 시일이 아직 짧고 하류시장의 신규주문이 제한되여있어 성수기주문이 현금화될수 있을지는 의문이다.둘째는 최근 면화씨 가격이 상승하여 신장 피면 원가가 오프라인으로 이동하고 정면 선물이 톤당 13900위안 부근에서 막히면서 커버 압력이 면화 가격 상승 공간에 제약을 형성할 것이다.셋째, 내외면가격차가 톤당 1500원의 높은 수준 (향항잡비는 포함되지 않음) 으로 되돌아가 국내면가격에 대해 다소 견제를 해야 한다.총체적으로 판단하면 리다요소가 국내 면화가격에 대한 견인력량이 상대적으로 비교적 강하여 면화시세가 비교적 강한 파동을 위주로 할것으로 예상되지만 상행공간은 상대적으로 제한되여있다.