繊維企業の原料調達需要は集中的に釈放されます。

ここ数ヶ月、国内の紡績糸の生産と販売状況は良好で、紡績工場の稼働率は上昇しています。一部の関連企業は生産を回復しています。今回の生産と販売の見通しは2016年度の国内綿の消費量を8.4万トンから763.3万トンに調整して、それに応じて調整して当年度の期末在庫を8.5万トン減らしています。

調整後、2016年度国内

期末在庫は845.7万トンで、前月比は8.5万トン減少し、在庫消費は110.6%と前月比は2.4%下落した。

2017年度期末在庫及び在庫消費比も相応に調整する。

2月以来、国内の紡績市場の需要は安定しており、企業の起動率と生産販売率はいずれも比較的良い水準にあり、紡績工業の在庫はかなり低いが、備蓄綿の出荷初期には、紡績企業の原料調達需要が集中的に釈放され、効果的に綿の出荷による供給圧力を消化し、国内の綿花価格は安定的に運行される見込みであるが、金融環境などのマクロ的な不確実性要素が市場に及ぼす影響に注目する必要がある。

（一）インドの要素は国際市場の支持力に弱くなっています。

インドの新綿の出荷が加速している。

2月以来、インドの新木綿の日の出荷量は3.23万トンに増加し、段階的な供給の緊張状況は改善し始めました。

インドの綿花価格の高い企業は消費需要に影響を与えました。

インド

上昇は綿糸の価格を高めるが、綿糸の販売は理想的ではない。

国家綿花市場監視システムのデータによると、2016年に中国がインドから綿糸41.6万トンを輸入し、前年同期比28.7%の減幅となり、2016年12月にはインド綿糸の生産量は同4%減少した。

年間の需給バランスは、高止まり運転の基礎がしっかりしていない。

アメリカ農業部の最新の予測によると、今年の綿花の消費量は517.1万トンで、1月より10.9万トン増えました。期首の在庫、生産量、輸入量と輸出量の予測は変わりません。インド国内の綿花の供給量は需要量より14万トンで、全年度の需給の基本的なバランスが取れています。

新綿の出荷が加速するにつれて、インド国内の綿花価格はすでに下落の兆しが見えてきました。

（二）紡糸の生産と販売が盛んで、国内の綿花の需要を向上させる。

春節後、紡績糸企業の生産販売率が高く、起動率が回復した。

布地工場

積極的に、国内の綿花価格の差が大きくなり、紡績糸の売れ行きが順調で、利潤もかなり高くなり、機械をスタートさせる率が持続的に上昇し、綿の需要で回復態勢を呈しています。

国家綿花市場監視システムのデータによると、現在のインドとベトナムの綿糸の輸入コストはすべて国産の紗より明らかに高くなりました。化繊価格の上昇幅は綿より大きく、後期の国内の紡績糸の生産と販売の両方が盛んに維持されるために基礎を提供しました。

（三）原料の購買需要が集中的に釈放されると効果的に消化？

現在の国内外の市場価格から推計すると、備蓄綿の出庫初期の入札価格は15300元/トンのラインで、価格の優位性が明らかになります。

また、国家綿花市場監視システムの調査によると、現在紡績企業の綿花在庫のレベルは普遍的に低いです。相当部分の紡績企業の原料在庫は3月下旬まで維持できます。

年間763万トンの消費量から計算すると、国内の日平均は綿の量で2.1万トン、毎週綿で14.7万トンを使って、日平均と3万トンの貯蔵に相当します。

紡績企業は備蓄綿船の出庫初期に倉庫補充の需要が集中していることを考慮して、実際に競売の需要が高いです。

（四）中米の金融政策は異なる信号を発し、市場の不確実性は増加する。

2017年1月の中央銀行はMLF中標利率を引き上げた後、2月3日と全線で反中標利率を10ベーシスポイント引き上げ、SLF利率を引き上げ、翌日の品種は35ベーシスポイント引き上げた。

中央銀行の動きは中国の予防と制御のリスクが第二段階に入ることを暗示しています。

政策方式は「数量型」から「数量＋価格型」に変わります。

資金の流動性は緊縮に直面し、機関投資資金のコストはさらに上昇する。

トランプ氏はドルが「過度に強い」としていて、アメリカ企業は競争力を失っています。

これにより、FRBの金利上昇のペースは、圧力に直面するかもしれない。

この動きは二つの次元でゲームを誘発します。一つはアメリカがドルの為替レートを低くし始めたら、もう一つは国際大口の商品相場の「保温、昇温」に役立ちます。

トランプ氏は選挙の過程で、当選すれば「ドード・フランク法案」を廃止すると繰り返し表明しました。

この法案が廃止されれば、金融機関の自営取引のハードルは低くなり、国際的な大商品市場の活性化に役立つ。

中米の金融政策が異なる信号を発しているため、大口商品の不確定性が増加し、リスクが高まっている。

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