삼마: 캐주얼 과 아동복 은 얼음 과 이중 날 을 띠고 있다

'p ` 캐주얼 복과 아동복 2중일 증가는 거의 모두 아동복 기여헌으로 22Q13소득 증가가 쌍자릿수에 이르게 하여 동기 대비 11.0% 증가했다.

아동복 은 비교적 건강한 성장으로 회복되었으며 소득 은 전액 23.2% 에서 8.95억 원으로 전체 수입을 차지하는 비율은 2011년 28% 에서 5퍼센트에서 33% 로 올랐다. 모금리 는 전년 대비 1.64퍼센트에서 41.09% 로 올랐다.

레저복은 여전히 여전히 재고로 가는 과정에서 평균 2.56% 에서 18.03억원으로 모리율이 4.63퍼센트에서 32.67% 로 크게 감소했다.

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'p '비용 통제 효과.

회사는 채널 구조를 조정하고 일부 저효문점을 폐쇄해 운영 효율을 높이고 있다.

판매 비용을 전년도 대비 5.49% 줄여 임금과 임대료가 소폭 인상되며 홍보비를 포함한 다른 비용은 압축되고 있다.

관리 비용은 전년 대비 11.13% 증가, 주로 연발 비용의 상승, 회사의 패션 스타일 증가를 위한 제품 전략의 디자인 개발 지출이다.

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'p `가맹상 환불 상황이 양호하여 경영성 현금 흐름과 계좌금을 지속적으로 호전해야 한다.

계산금 잔액은 1분기 말보다 8, 600만 원, 경영성 현금 유입 4분기 연속 유입을 유지해야 한다.

재고 잔액은 1분기 말보다 1.5억 위안 늘어났지만 재고품 회전 일수는 전년도 대비 38일에서 112일 하락해 뚜렷하게 개선됐다.

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사전의 발전 추세.

'p '' 회사의 재고 청소와 비용 통제가 이미 이루어졌고, 재고는 더 이상 회사의 실적을 괴롭히는 주요 문제가 아니다.

그러나 < a target '' (u blank > href = "http: / / / wwww.sjfzxm.com > 의상 < 의상 > 의 소비는 여전히 약했다. 특히 회사 수입 2 /3의 청소년 캐주얼 업계 경쟁이 가장 치열해 국제 브랜드와 인터넷 구매의 상향 압박으로 하반기에는 실질개선이 어렵다.

아동복은 상대적으로 좋다.

아동복 2자릿수가 늘어난 가운데, 회사는 2013년 연간 실적이 고단자릿수 증가할 전망이다.

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‘p ’ 브랜드 인수계획은 이미 발표된 GXG 와 이탈리아 아동복 업체 미니코 협력 외에 내년 상반기 유럽과 한국의 남장 브랜드를 도입할 예정이다. 다브랜드와 다중 채널 전략을 전면적으로 실시할 예정이다.

회사의 현금이 넉넉하고 주브랜드의 발전을 고려해 이 전략은 합리적으로 `a target =`u blank `href =`http://wwww.sjffzexm.com `의 의장 `의 의상 ` ` `은 `A /a `의 발전 법칙에 부합되지만 ` GXG 증속 확률이 비교적 강한 외에 해외 브랜드 도입 효과를 지켜봐야 한다.

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이익 예측 조정 예측 이득 유지 예측 예측 불변, 20133 /14년 주식 수익은 각각 1.22원 / 1.43원 (GXG 를 잠정 인수하는 실적 증후를 포함해 각각 전년 대비 7.5%, 17.2%로 증가했다.

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‘p > 추정가치와 현재 주식가격은 각각 2013 /14년 시장 흑자 17.6 /15.0배에 해당하는 것을 건의한다.

아동복 건강 회복 증가, 다브랜드 전략 고속 추진 하지만 캐주얼복 주 브랜드는 여전히 스트레스.

신중한 추천을 유지하다.

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