世界経済：二重関税政策の影響で世界の悲観ムードが増幅

現在発表されている関税政策が実際に実施されれば、前回の米国の中国への関税追加による影響をはるかに上回る。2025年の年間全体輸出の減少幅は30-35%に達する見込みで、24/25年度の綿花消費量は全体で5%削減され、綿糸消費量は全体で6.9%下落した。綿紡績産業チェーンにとっては再びの清出に直面し、中国綿紡績産業チェーンの位置づけと競争優位性を改めて考える必要がある。危機と機会は両立しており、より多くの思考は短期相場から飛び出すべきであり、周期交代による法則の一致性に目を向けるべきである。

米国が各国に全面的に関税を課し、世界貿易秩序の変化を引き起こし、世界の悲観的な感情が増幅され、流動性の危機も生じている。中国は米国の3大貿易赤字国として、関税の割合が他国よりはるかに高い、すなわち中国に対して合計54%の関税（これまで20%の関税＋34%の対等関税）を追加徴収し、トランプ氏が就任する前に、米国側はすでに中国側に対して平均19%の関税（うち綿類服装は16.5%-17.5%）を課しており、今回の関税が実施されると、米国の我が国綿類服装への関税税率は70%（54%+16.5～17.5%）を超えることになる。また、米国の小包免税政策の廃止は、綿類の衣料品にも大きな打撃を与えている。二重関税政策の影響で、我が国の綿紡績下流の輸出消費は短期的に大きな打撃を受けるだろう。

関税政策による輸出消費への影響の初歩的な推計

これまで、私たちは単独で中国綿紡績の下流への関税追加に与える影響を検討したが、その中の結論は、その年の影響が大きく、長期的には中継などのルートで解消されるため、前期に単独で中国に関税を追加することが現れた時、私たちはより多くの短期的な感情が少し影響していると判断し、実質的な影響はすでに産業priceにinしました。

しかし、現在の関税政策には大きな変化が現れ、米国の貿易赤字を生んでいる往来国に対して異なる程度の関税を課すことが一般的になっている。これは間違いなく短期的にこれまで敷設されていた転口経路を塞いでおり、現在すぐに他の消化経路の代替を見つけることは難しいため、今回の関税政策の影響については慎重に見直しなければならない。

私たちは主に3つのレベルから今回の関税が輸出に与える全体的な影響を見て、まずカレンダーの年に基づいて統計的に計算します。第一に、まず我が国が米国の綿紡績製品を輸出した割合を見ると、基本的に10%付近で変動し、直接打撃を受けたのはこの部分の直接輸出であり、2018/19年のデータを参考にして、当時もたらした減量は20%に達した。第二に、東南アジアから転口した部分は、輸出東南アジアの体量が2018年までに直接戻ったと仮定すると、その中の減量は34%に達した。第三に、世界経済への打撃であり、経済危機を背景に、我が国は各国の綿紡績製品に対して5-8%の減量を行っていることを見ている。

全体的に見ると、暦年の統計を見ると、現在発表されている関税が実際に着地したと仮定すると、2025年の全体輸出減量は30-35%に達し、前回の関税打撃を上回る影響を与える可能性がある。

綿花年度の角度から計算すると、全体の結果は比較的楽観的で、主に2024年9月から我が国の綿織物製品の輸出が好調で、その中には一部の輸出を奪う要素が含まれている。そのため、この角度から見ると、2024/25年度の輸出予測データは相対的に緩和され、予測後の減量は7.02%だった。

関税政策下における我が国の2024/25年度消費の見通し

我が国の2024/25年度の綿花消費について、2018/19年の相場の背景を参考にした上で引き続き4-5%の推計を下修し、そしてこれまで計算した輸出方面の影響を重ねて、我々は綿花の見掛け消費量が740万トン前後で、綿織物製品の全体消費量が同6.9%下落し、輸出比が同

綿花の年間全体消費減量の観点から見ると、2024年9月-2025年12月の旺盛な輸出消費データによって影響の一部が平滑化されたことが主に考えられるほど大きな影響はないようだ。今回の関税政策の着地は、影響が深遠であることは否めない。

世界の貿易構造は変化しており、自由貿易から保護主義障壁への方向性は、もはや不可逆的な事実であり、未知に対して、私たちはもっと畏敬の心を持っており、正確な予測は難しいが、ここではいくつかの経路演繹を探してみよう。

綿紡績業界にとって、上流には国の補助金政策の保護が存在するため、生産量は基本的に安定しており、天候条件が良ければ、現在のような増産をもたらす可能性がある。下流が直面している挑戦は、前回の関税政策で中継を通じて生き残った企業が、このラウンドで新たな活路を探し続けることだ。第一に、利益を圧縮し、コストを圧縮し続け、ハイエンド織物から低支給品に降格し、東南アジア市場と市場シェアを競争することだ。第二に、混紡などの差別化製品への転換も、より大きなリスクに直面している。第三に、他の国の輸出の貿易活路を引き続き発展させることは、もちろん短期的には米国のような大きな消費量を乗せることができる新しい国があるのは難しいが、この勢いはより長い年続いて消化することに影響を与えるに違いない。第四に、国内の綿紡績業界は再び苦痛な淘汰、つまり出清を経験するだろう。

清出後、原料価格の下落に伴い、全体の業界コストが低下し、一部の関税による影響を円滑に落とすことができると同時に、絶対的な低価格は同時に国内外の補庫相場を刺激し、新たな消費成長を牽引することができる。盛久必衰、物極必反、これが周期の公平な存在かもしれない。

現在発表されている関税政策が実際に実施されれば、前回の米国の中国への関税追加による影響をはるかに上回る。2025年の年間全体輸出の減少幅は30-35%に達する見込みで、24/25年度の綿花消費量は全体で5%削減され、綿糸消費量は全体で6.9%下落した。綿紡績産業チェーンにとっては再びの清出に直面し、中国綿紡績産業チェーンの位置づけと競争優位性を改めて考える必要がある。危機と機会は両立しており、より多くの思考は短期相場から飛び出すべきであり、周期交代による法則の一致性に目を向けるべきである。