安奈儿内忧外患：業績暴落、投資爆雷

2019年の実績に続き、「子供服第一株」の安奈児は2020年までに206%を超え、5300万元から4500万元の損失を計上した。

本来ならば、子供服は靴と服の業界全体の最も潜在力のあるプレートであるべきです。近年の業界の複合成長率は12%を超えています。しかし、消費行為が制限されています。激しい市場競争、業界的な在庫問題、各コストの上昇などの原因で、会社の業績が滑りやすくなりました。

近日承認された定増は、会社を救うことができますか？

危機はそれだけではない。会社は投資ミスと商標権侵害の疑いで、重大な紛争に陥っている。

内憂外患の下、上場した「三年のかゆみ」が露見し始め、株を大量に保有していた董監高らが大幅に退職・減職し、時価総額に大きな衝撃を与えました。会社はすでに株式の激励と買い戻しの取り消しなどの方案を出して狂瀾の波を挽こうとしましたが、ジェットコースターの株価はすでに最低点に下落しました。現在の相場は13.87億元だけです。

業績の落ち込みが206%を超えた。

1月27日、「子供服第一株」の安奈児（002857.SZ）は2020年の業績予告を披露し、会社の母純***-5300万元から-4500万元まで、同225.84%-2006.84%下落し、非正味***-5900万元から-5100万元まで、同336.30%-304.26%減少した。

子供服の販売に対する疫病の影響以外に、会社の投資が失敗し、長期持分投資残高は全部資産減損引当金を計上し、会社の純***にも一定の影響を与えました。

実际、安奈児の业绩は大幅に落ち込んでおり、2019年から始まっており、昨年以来の疫病は深刻化しているだけです。

2019年、会社の営業収入は13.27億元で、同期比9.41%伸びて、母の純潔***4211.71万元に帰ります。同期比49.49%下がりました。非純**は63.92%から2496.78万元まで下がりました。

その年、会社の経営活動によるキャッシュフローの純額は4617.27万元で、同203.51%下落した。これは2012年の業績披露以来、**の経営性キャッシュフローがマイナスとなった。

2020年に入り、オフライン店舗は大量に閉鎖され、4四半期はそれぞれ43店舗、97店舗、46店舗、39店舗で閉店しました。店舗数は2019年末の1505店から2020年末の1280店に減少しました。

店を閉鎖し、収入が下がり、粗利率が下がり続け、通年の業績の落ち込みや損失は、とっくに予想されていたことです。

1996年、曹璋、王建青夫婦は深圳で「安尼爾童装店」を創立し、それをもとに子供服ブランド「Annil安奈児」を創設し、バラバラに次ぐ中国の子供服ブランドとなり、2017年に発売された。

しかし、上場後、会社全体の業績は上場前に比べ、増収が伸びず、正味金利は10%から3%に下落し、2020年には直接損失に陥る。

最も主要な原因は、上場後の店舗数は着実に増加していますが、運営効率が低下して、ライン下のプレート収入の伸びが制限されています。ここ数年の営業収入の伸びは主にオンラインプレートに頼っています。

上場前に、会社全体の粗利益率は60%を超え、2019年までは54.06%となりました。2020年上半期は同0.28%の下落を続けています。

近日会社の一件の4.08億元の増額が承認されました。マーケティングネットワークのデジタル化、電気事業運営センターなどのプロジェクトに投入する予定です。会社が電気商のチャンネルで食べた損失はもう多くなりました。引き続き投入して、違った結果を得られますか？

また、高在庫という靴と服の業界通弊は、同じように安奈児を悩ませています。2020年9月末までに、会社の在庫は4.26億元で、会社の総資産の36.19%を占めています。子供服上場会社の森馬服飾、金髪ラビ（0027626.SZ）、初歩株式の全体レベルより遥かに高いです。

投資が雷鳴し，訴訟に深くはまり込んだ。

子供服のプレートは靴と服の業界全体の価値で、ほとんど反対する人がいません。

データによると、2018年の子供服の規模は2091億元で、2013年から2018年の年間複合成長率は12.4%に達し、かつその年のCR 10は12%だけで、規模と市場集中度は依然として大きな向上空間がある。

2019年、会社は2400万元の現金で**深セン市心宇嬰童服飾有限公司を増資し、その20%の株を獲得して、そして取締役を派遣しました。まさに子供服という細分な業界の中で引き続き開拓するためです。

同社のブランドサンシャインマウス（Suroo）は、子供市場で一定のブランド知名度と名誉度を持ち、会社と協同効果を形成できると発表した。

しかし、この投資は、わずか1年で雷が落ちました。

疫病の影響で同社は赤字が続き、資金繰りが厳しく、内部管理には多くの問題がある。安奈児は2020年5月に同社およびその筆頭株主、実務支配者と買戻し契約を締結したが、最終的には履行できなかった。現在、同社は監査手続きと2020年度財務諸表の発行ができなくなりました。

会社はすでに上記の状況に対して深セン竜崗裁判所に訴訟立件申請を提出しました。同時に、資産の減損を計上して1901.75万元を用意して、会社の損失を激化させました。

外患はこれだけではなく、会社は近年、商標権侵害事件のシリーズに深く関わっています。

2019年の初め、宏聯国際貿易有限公司は会社がその5つの商標を侵害したという理由で、寧波、上海、済南、北京、深センで訴訟を起こし、会社に権利侵害行為の停止、公開謝罪と経済損失の賠償を要求し、合計で6100万元を賠償しました。

2019年8月、深セン事件は審理を開始し、2ヶ月後に判決が形成され、安奈児は敗訴し、権利侵害を停止したほか、300万元の賠償を言い渡した。会社は2019年末に控訴しました。この事件は再審され、のこぎりを引き続けています。

啓信宝によると、上記の重大な訴訟以外に、会社自身のリスクは86条で、労働紛争、契約紛争、知的財産権紛争などに関連している。

中国の頭の子供服企業に入社したとしても、これほどまでのトラブルや訴訟に深くかかわってきたのは、内部統制に大きな問題があるということです。

安奈児からの脱出

安奈児は典型的な経営陣が持ち株する会社です。上場前、会社の全株式は創業者の曹璋、王建青、管理層の龍燕、廖智剛らが保有していた。

上場後、たまにノックしに来る機関がありますが、結局はあまり長く滞在できませんでした。上場3年半のほとんどの場合、前十大株主は依然としてこれらの董監高です。

2018年に財務総監兼取締役会秘書の廖智剛、監事会会長の聶玉芬が退職し、2019年に副総経理の王一朋、財務総監の熊小兵が退職し、その後は自然に持ちこたえた。

いくつかの在職管理職でさえ、取締役、副総経理の龍燕、監事、企画支持部の責任者肖艶、取締役会秘書の蒋春、監事会会長、生産センターの責任者の王建国、従業員代表監事、リスクコントロール部の程淑霞などのような現存の道を開くのは待ちきれないです。

会社の実際支配者である曹璋、王建青夫妻はガンビアの永住権、中国香港住民***を取得しました。第二の株主である徐文利はガンビアの永住権、中国マカオの永住権を持っています。彼らは合計して会社の70%近くの株式を持っています。

グループを安定させ、株価を安定させるために、会社は2020年5月に新しい株の激励案を出して、引き続き肝心な従業員に株券を分配します。

しかし、これらの動きは株価を安定させることができませんでした。1月27日の終値で、会社の株価は8.14元で、市価は13.87億元だけで、高い点はすでに半分以上下落しました。