2019年紡ぐ服のプレート：国産品は自強とする

寒冬の師走に歩み入って、紡績服の業界はあたかも春風に浴びるようですか？それとも風雨が冷たいですか？

国家統計局のデータによると、2019年11月、社会消費品小売総額は前年同期比8%に上昇し、前月比10月の増加率は0.8ポイント上昇した。このうち、衣料品の靴帽子、針、織物類の小売売上高は前年同期比で4.6%に回復した。

「カシミヤの都」清河の工場では、機械が残業して作業をしています。紡績労働者も夜遅くまで仕事をしています。店の電話のベルも相次いでいます。同じシーンも羽毛ジャケットの中に現れて、217セットの1.1万元の羽毛ジャケットは李佳琦の一回の生放送の中で20秒は売り切れて、ブランドの方は緊急に700セットの商品を買います。

小売データは弱体化していますが、香港株は5年間で一番いい相場ですか？

紡績服業は冬に入ってから、だんだんリバウンドの活力が現れています。しかし、時間の線を長くすると、小売データ相場の反発の背後には、業界全体の成長率が鈍化していることが示されています。その中で、2019年11月に同社のゼロは前年同期比0.1ポイント低下し、衣料品の靴キャップ小売は前年同期比0.9ポイント低下した。

国際統計局の最新データによると、限度額以上の単位の商品の小売は累計で同3.7%伸び、服装の靴と帽子、針の織物は累計で同3%伸びて、金銀宝石、石油と製品、自動車、建築と装飾材料の4つのプレートの全体の累計増速と平均値を下回ります。

全体的に見て、2019年紡織服業界の小売データは全体的に弱体化しています。業界全体の小売増速が社内のゼロ成長率の下にある以外に、オンラインでのパフォーマンスもよくないように見えます。通年のオンライン小売データを見ると、履物商品の伸びは多くの区間で食類、小売業の伸び率の下にある。

業界の小売データはあまりよくないですが、しかし全体のプレートの2019年の香港株での表現はここ5年で最高を作りました。智通財経APPによると、2019年最後の取引日の正午12時にハンマーの定音を打つと、香港株紡織服飾プレートは最終的に5年間の中で一番いい相場の答案を提出しました。年間34.31%上昇し、恒指9.07%の上げ幅を走りました。

蛇口は優れた実力を発揮し、「顔を殴る」売空機構を備えています。

2019年中旬には、売空機構が次々と香港株のアパレル業界のリーダーを狙っています。6月、7月にはボニタス、濁水が引き続きボストン（03998）、アン踏（0202020）に矛先を向けていますが、プレートの年間の上げ幅を見ていると、両社は続々と年の上げ幅のトップ10にランクしています。空振りした後、株価は影響を受けていないだけではなく、着実に上昇しています。

智通財経APPによると、2019年には3つの目標があり、株価の倍増を実現した。その中で、服装界のリーダーの李寧（02331）、波司登、安踏はそれぞれ年利率179.92%、95.97%、87.69%を実現しました。

2019年12月31日現在、香港株が収監され、安踏スポーツは紡績服プレートの市場価値の最大の標的となり、総市場価値は1884.57億香港元に達した。その中で、安踏体育、申洲国際はプレートの中の市価が千億香港元を超えるもので、市価が100億香港元を超えるものは9匹あります。

現在まで、紡ぎ服のプレートは全部で香港株の通標の17匹があります。2019年、プレート標的の中港通の資金持ち株比率は平均1.45ポイント上昇した。2019年12月31日現在、平均持ち株比率は3.67%である。

17の標的の中で、夏ベル（0626）は香港株の資金持株比率が最も多い会社であり、現在はスピニングプレートの香港株の持ち株比率が一番大きい会社でもあります。しかし、会社の株価は年に78.65%下落しました。

智通財経APPによると、ラシャベルの株価は2017年から下落し始め、会社の持ち株株主邢加興は前後6回にわたって会社株の質権設定を行い、累積質権設定会社の株式はその直接株式の99.81%を占めている。今年7月に上場以来最悪の業績予告を発表した後、株価はさらに下落して5元を割り、最終的には株主、実況制御人邢加興までの暴倉となった。かつて「中国版ZARA」と名乗ったラシャベルは株価の下落を経て、今は30億元にも満たない。

それ以外に、李寧、安踏はラシャベルの外港株の持株比率を除いて最大の会社に成長しました。このうち、両者の株価はそれぞれ年利率179.92%、87.69%を実現しています。

運営データから見ると、紡績服プレートの主要ないくつかの参加者の在庫回転率は2019年中期に1.73に達し、前年同期より微増となった。その中で、李寧はここ数年の中で在庫管理能力の向上が速いです。安踏体育、361度（01361）、新秀麗（01910）、江南呉服などの在庫回転率の低下が速いです。

業績から見ると、ここ5年間、新秀麗、安踏スポーツの両社の売上は平均水準よりも優れています。その中で、安踏営収は2017年中期以来、急速に成長しています。このほか、李寧、波司登の両会社は全体的に安定した直線的な成長を維持しています。

利益の表現については、安踏体育の利潤水準はここ5年間平均水準を維持しており、新秀麗利潤は年々下落しており、2018年中期から平均水準を下回っている。このほか、李寧はここ5年間で利益の伸びが速く、2019年の中期は業界平均を上回っています。

全体的に見て、2019年に紡ぐ服のプレート市場の市況と業績の比較的に良い企業はすべてスポーツと羽毛ジャケットの領域に集中します。方正紡織服はその研報でも指摘されています。障壁が限られていることとハイエンド市場の競争が欠けているため、スポーツ服、羽毛ジャケットのトップの業績が爆発しました。

未来トレンドキーワード

現在の時点に立脚して、2020と未来の業界の変化を見て、智通財経APPによって業界の観点を総括して、業界は未来の業界の動向の予測について主にいくつかのキーワードがあります。

消費構造はさらに「M」形態に向かっている。経済の減速に伴って、中端消費がボトルネックに遭遇し、消費構造は高価格比及び贅沢消費両極化の方向に発展する。第二線都市の居住支出のコストが高いことに従って消費を圧迫して、部分の新中産も高い価格性能比の製品の一方に傾いています。このほか、インターネット及びモバイルインターネットの普及が、地域のチャネル制限を絶えず打ち破り、三四四線の消費観と二線の近似を促し、市場を沈下させたり、消費をエスカレートさせたりしています。

それに比べて、大衆消費と沈下市場競争は更に激しくなり、極致の高い価格性能比の製品は中低ブランドの競争高になります。ハイエンドブランドはブランドの沈殿、長期投入などがメインです。

国潮が次第に勃興する。ここ数年来、市場の国潮の情熱は次第に温めて、90、00の後で1世代の新しい消費の主力は本土のブランドに対して受け入れる度が更に高いです。国潮の勃興は経済の豊かさと民族の自信などの基礎の上で創立して、本土のためにファッションのブランドを紡いで新しい機会を持ってきます。

物質型消費はサービス型消費にアップグレードする。消費産業全体の変化に伴って、消費構造はよりサービス型消費への転換に傾いている。その中で、ディカノンモードはこの特徴をよりよく表しています。ディカルノンが備えている倉庫型空間、スポーツ機器などの要素は体験的消費の基礎を構成しています。その中で、様々な年齢層のディカルノンユーザーがこの中で様々なインタラクティブ体験をすることができます。

今後1年間の業界展望について、東方証券は来年の需要の大幅な改善は難しいとしていますが、業界の経営の健康度は歴史水準より優れています。綿の価格が弱々しくて、内需が振るわないでと外部の経済環境の不安定な大きい背景の下で、挑戦は機会より大きいです。

その中でも、スポーツウェアプレートは多くの機関が2020年に見通していた紡ぎ服プレートの細分化分野です。運動服は業界の中で景気度が高いサブプレートです。現在、国内のスポーツウェアブランドが比較的に集中しています。このほか、天風証券は、現在の消費データが低迷しているため、レジャーブランドも調整期間中で、2020年の業績が回復する見通しです。