財務分析の有効性を強化するにはスキルがあります。

財務分析は難しい仕事です。広く、不確実性が高く、必要な知識が多い（会計、財務、経済学、戦略管理、証券市場、法律など）、芸術性も強いです。

ですから、完全に一致する意見を達成するのは難しい場合があります。

効果的な財務分析モデルを考える時、経済と産業分析が企業の未来発展の見通しを評価する上で重要な地位を見ているだけでなく、財務諸表の意味と限界を見て、財務比率と関連する分析指標の盲目的な使用をできるだけ避ける。

このため、本稿では、効果的な財務分析は、以下の5つの相互関連のステップを含む必要があると考えている。

財務分析は企業の範囲内で完全に解決できますか？今から見れば問題があります。

財務諸表と企業の財務特性との関係の確定は産業経済の特徴の分析を離れられないから、言い換えれば、同じ財務諸表は異なる産業の企業に置かれています。その体現している経済意義と財務特性は完全に違っています。例えば、小売業、鉄鋼業、不動産産業は大きな財務比率を持っています。

財務分析において、産業経済の特徴は非常に重要な分析基礎であり、一つの企業が特定の産業の経済的特徴を理解し、確定することこそ、財務諸表の経済的意義を真に理解し、かつ財務分析の管理決定における役割を発揮することができる。

所在する産業経済の特徴に対する把握が足りないということは、企業の財務分析員が自分を狭い範囲に孤立させ、企業が置かれている環境、産業発展の見通し及び影響、競争地位を知らないということです。

実際の仕事では、産業（ひいては企業）の経済的特徴を認定するパターンが多く、その中で最もよく使われているのは5つのレベルの経済的属性モデルであり、この5つのレベルは需要、供給、生産、マーケティング、財務を含む。

その中で、需要属性は製品やサービス価格に対する顧客の敏感性を反映しており、産業成長率、ビジネスサイクルに対する敏感度、季節的な影響は需要評価の重要な要素である。

供給属性とは、製品またはサービスの提供に関する特徴をいう。

いくつかの産業では、多くのサプライヤーが提供する製品やサービスは非常に似ていますが、他の産業では、ごく限られたいくつかのサプライヤーしかありません。

人々は通常産業の進入の難しさで供給を判断しますが、生産属性については、一部の企業は純粋に労働集約型です。一部の企業は資本集約型で、生産属性を分析する時、製造過程の複雑さも重要な判断基準です。

産業のマーケティングの属性は製品とサービスの消費者、販売ルートに関連しています。一部の産業のマーケティングは特に大変です。

財務属性の認定重点は、企業の資産構造と製品の特徴に合致する負債水準とタイプを明確にすることであり、それらの成熟した、収益性のある会社にとっては、対外債務は普通は新しく設立した会社より少ない。

また、一部の産業では、製品の寿命が短い（例えば、パーソナルコンピュータ製造業）または長期的な発展の見通しが疑われ、リスクが高いため、一般的に高い水準の対外負債に耐えることができない。

企業が置かれている産業の経済的特徴を確定することは、効果的な財務分析の第一歩である。

産業経済の特徴の確定を通じて、財務諸表データの経済的意義を理解するために「航標」を提供している一方、財務比率と関連指標と管理決定の間の距離を短縮して、財務分析の情報が管理決定に意義を持つようになりました。

財務分析は企業戦略と密接な関係があり、産業経済の特徴は財務分析者が財務諸表のデータ経済の意味を理解する「航標」であるとすれば、企業戦略は財務分析員が財務分析の中で管理決定のために関連する評価を行うためのマニュアルである。

企業戦略を離れて、財務分析も方向を見失います。財務分析は本当に管理決定を助けて科学的な評価を下すことができません。

したがって、効果的な財務分析モードでは、産業経済の特徴分析に続いて、企業戦略を決定することです。

企業が戦略を確立し、競争者と区別するのは、競争の必要があるからです。

一つの産業の経済的特徴はある程度企業が同業種の他の競争者と競争する戦略の弾力性を制定することを制限しているが、多くの企業は依然としてその特定の要求に合致する、複製されにくい戦略を制定することによって、持続可能な競争優位を創造する。

企業戦略に影響を与える主要な要因は地域と産業の多元化、製品とサービスの特徴などを含み、効果的な財務分析は企業戦略に対する理解の基礎の上に構築されるべきである。

つまり、さまざまな企業がどのように発展を制約する要因に積極的に反応し、また、定められた戦略をどのように維持するかを理解すべきである。

一つの企業の戦略を理解するために、財務分析員はその戦略計画を真剣に見るだけでなく、その実施計画の各種の具体的な行動を考察しなければならない。

また、競合企業間の戦略の比較も必要です。

理解とは、財務諸表の制限を理解することであり、企業管理当局が行った「営利管理」が財務諸表の不確実性、不公正を招いているということである。

財務分析の主な目的は、意思決定を管理するために関連する評価を下すことである。

管理方策決定は範囲が広い概念で、財務分析にとって、ここの管理方策は主に二つの種類が含まれています。

実はこの二つの政策決定は企業の評価問題に関連しています。企業の価値を評価するには、収益力とリスクの評価に戻らなければなりません。

財務比率と指標が多いですが、どの比率が管理決定に関連していますか？どの比率がどのような方策に関連していますか？実はみんなの心の中では分かりません。

教科書によると、流動比率と貸借対照率は企業の債務返済能力を評価するのに役立つが、アメリカの同様の実証研究によると、企業の

と破産リスクの中で、資産収益率が最も有効であり、次にキャッシュフローと総負債の比率であり、最後に営業資本と総負債の比率、貸借対照率及び流動比率である。

したがって、実際の資料をもとに、財務比率と関連指標とある特定の管理方策との関連性をさらに検討しなければならない。

財務分析の管理決定、特に企業評価における役割を発揮するためには、上記5つの相互関連のステップを用いなければならない。この5つのステップは効果的な財務分析モデルを構成している。

それは分析者に管理決定評価の合理的な仮説（産業経済の特徴、企業戦略と浄化された財務諸表）を提供するだけでなく、財務分析自体がどのように管理決定サービスを提供するかについても論理的な合理的な指針を提供しているからです。

財務分析担当者は財務諸表を浄化する過程で、以下の主要な点に注意しなければならない。

(1)プロジェクトまたは非常項目は重複しません。

これらのプロジェクトの収益に対する影響は一時的で、企業の本当の経営成績を評価する前に、削除を重点的に検討するべきです。

（2_）研究・開発などの支出。

研究と開発、広告、人的資源の育成などの支出の人為的な手配は直接企業の異なる会計期間の収益に影響して、財務分析の時に、これらの支出の人為的な手配に対して一定の警戒心を持つ必要があります。

同じように、一つの企業の持続的な経営成績を評価するには、これらの人の手配を調整する必要があるかもしれません。

（3）「

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多くの実証研究によると、企業には多くの収益管理行為が存在している。

例えば、会計方法の選択において、収入と確認の遅れを前もって確認する；また、固定資産減価償却と工事完成の進捗度などの会計方法の適用と会計上の見積りの変動、会計方法の運用時の選択と取引事項の発生時のコントロールの過程において、意図的に管理当局の要求に合わせて、これらの営利管理は企業財務諸表のばらつきと不正確さを招く可能性がある。

財務分析の際には、それらを調整する必要があります。

これらの調整は財務分析者にとってすべて財務諸表の浄化です。

残念なことに、すべての企業が財務分析員に財務諸表の重要項目を調整する際に必要な資料を提供しているわけではない。

このような状況の下で、財務分析員ははっきりと認識しています。

財務諸表のデータを解釈する際に、この要素を十分に考慮することは特に重要な意味を持つ。

財務分析において、人々は財務比率と関連指標の計算に精通しており、例えば流動比率、貸借対照率、権益収益率などの財務比率、及び共同比較報告書、関連する成長率と完成率など。

しかし、これらの比率と指標を科学的に運用して企業の収益力とリスクを評価するにはまだ足りない。

現在はまだ標準的な財務比率と指標がないですが、どのような財務比率と指標がいいですか？どのような財務比率と指標が悪いですか？誰も分かりません。

私たちの教科書によると、流動率は2に等しいというのは正常ですが、アメリカの60年代の実証研究によると、正常で継続的に経営している企業の平均流動率は_3を超えています。

明らかに、財務比率には基準がなく、産業特徴、企業戦略、さらにはビジネスサイクルなどと結びつけてこそ意味がある。

したがって、財務分析は財務会計データの分析だけではない。

財務分析の中で、最も重要な仕事はある企業の財務データを産業経済、証券など資本市場の大環境において多方面にわたって比較し、分析を深め、財務データと企業の戦略を結び付けて既存の優位と劣勢を考察し、企業の収益力とリスクを科学的に評価することである。