PTA：短線の強さにはまだ時間がかかります。

5月以来、PTAの減産連盟の執行力はより良いです。5～8月、PTAの稼働率は毎月落ちています。しかし、連盟が破れるにつれてPTAは操業率10月以降は75%前後に急上昇し、加えて今年は多くのPTA生産能力が増加し、総生産能力ベースが拡大しているため、PTAの絶対供給量が増加していることが明らかになった。

はい、PTA生産負荷が大幅に上昇した場合、PTAの生産効率はやや低下しましたが、PX価格は最近ずっと疲れていますので、PTAの損失幅は大幅に拡大されていません。PTA工場が受け入れる範囲内にあります。

を選択しますPXPTA環節の弱いところと比べて、ポリエステルと端末環節の性能はやや良く、下流の剛性の需要はまだ残っています。製品の価格の下落幅は原料より小さく、利潤の上昇が著しいです。また、10月のポリエステル工場の在庫は大幅に減少し、一部の品種の在庫は年内の安値に下がりました。

生産と販売の協力のもと、10月の下流域の着工は良好である。ポリエステルの負荷は9月末の71.1%から79.3%に上昇し、江蘇省と浙江省の織機の負荷は77%から81%近くに回復しました。

総合的に見ると、現在の最も主要な利空は依然として上流から来ていますが、下流市場は比較的健康です。大口の商品があまねく下落している背景には、PXとPTAの供給圧力によって、もともと疲弊していた価格が追い打ちされました。5月中旬に始まった反発相場は、PXとPTAのダブルの大幅減産のおかげですが、PXとPTAの損失幅は5月の水準には達していないため、生産企業の減産力は大きくなく、PTAの短線転強にはまだ時間がかかります。

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最近は米ドルが引き続き強くなり、WTI原油は80米ドル/バレルのプラットフォームを割って、大口の商品は弱いところを再現しています。化学工業品先物の中で最も弱い品種として、PTAの主力契約は急速に10月中旬に作った5502元/トンの安値を割って、現在5300元/トンの最前線まで下がりました。PTA産業チェーンを見ると、コストの低下と供給の緩和はまだ二つの主要な利空要因です。

原油の下落が続いているため、多くの石化中間製品の価格が急激に下落しています。PXはここ一ヶ月で明らかに下落しました。FOBの韓国現物価格は9月末の1200ドル/トンの近くから直接に1000ドル/トンの関門を横切りました。

PXが弱いのは原油の下落の影響以外に、巨大な供給量も重要な原因です。

最近PX価格は下落しましたが、アジアPX装置の稼働率はほとんど調整されていません。PX市場は高在庫問題に直面しています。9月に中国のPXの輸入量は歴史的に100万トンの関門を突破しました。

利益状況から見ると、PX価格の下落に伴い、PX生産利益は圧縮された。11月のPXと石脳油の価格差は300ドル/トン以下まで下がりました。すでに赤字状態に入っていますが、損失幅は大きくなく、損失時間も長くないので、サプライヤーは大幅な減産の動力もあまりありません。一方、1,000ドル/トンの関口の守備を失っても、市場の信頼を大きく打ちました。この影響で、PTAのコストは下がり続け、PTA先物価格を抑えました。