葉檀：FRBがQEから退出するのをあまり心配しないでください。

あまり心配しないでください。FRBはQEを終了します。心配するべきは世界的に低迷している実体経済です。

FRBは6月の金融政策会議の議事録によると、アメリカ経済が正確な軌道上で実行されれば、今年10月にその規模の巨大な資産購入計画を終了します。

現在アメリカの経済データを見ていますが、「正しい」ということで、脱退の可能性が高いです。

FRBはQEを保持し続けるが、市場の象徴的な動きを和らげるだけで、羽で市場のかゆみを掻く。

二年以上前にQEを開始した時、FRBは毎月850億ドルの資産を購入しています。現在は毎月の購買規模は150億ドルしかなく、数兆ドルの市場規模と出来高に対して、九牛一毛だけです。

肝心なのはアメリカ財政部が同時に脱退するかどうかです。

量的緩和、債券の圧縮利回りは主に流動性を増加させ、貸付利率を低くするために、全世界の中央銀行はこの点を成功的にやり遂げました。

ここ一ヶ月の収益率はやや上昇しましたが、依然として低位にあります。

北京時間10月27日、アメリカ10年債の利回りは2.2783で、一年債の利回りは0.1006です。

金融市場が流動性を回復した以上、預金金利を0に引き下げることに成功しました。FRBが強引に市場を押し上げる必要はありません。

世界的な量的緩和は国債の利回りを急落させ、巨大な債券市場の牛市バブルを形成している。

主要国の10年債の利回りは以下の通りである。日本は0.462%、ドイツは0.890%、アメリカは2.285%、イギリスは2.229%、オーストラリアは3.91%である。

FRBがQEを終了しても、他の国は量的緩和政策を維持し、債券

簡単には引退できないが、ユーラシアなど主要経済体の市場の低迷を考慮して、FRBが行動の初めに兄弟の支持を得ないというのは不思議なことだ。

FRBはもう一回の実戦演習を行いました。アメリカも大々的に利率を上げることができません。

10月15日に発表された経済データの不振とエボラウイルスによる避難感情に加え、投資機関が相次いで債務市場に避難したため、債券市場の価格は30 BP以上も大幅に上昇しました。

市場の驚きは、中央銀行のいずれかの戦いを可能にすると、米銀メリルリンチ紙は指摘しています。アメリカ株式市場がさらに10%下落すれば、FRBは本当に第4ラウンドのQE政策を実施しなければならないかもしれません。

アメリカの住宅ローン金利は、次の不動産バブルを防ぐために上昇することがありますが、FRBの低金利計画は変更されません。

2012年9月13日、

配下連邦公開市場委員会（FOMC）は、0～0.25%の超低金利維持期間を2015年に延長すると発表した。

現在市場では、ローンサポート証券（MBS）や各種債券が認められており、FRBは金融機関の担保品の買い戻しなどを通じて流動性を創出することができますが、ますます盛んになっている市場は質権設定で資産を買い戻すことで流動性も創造できます。FRBはQEを脱退し、市場流動性に影響を与えず、低金利政策も持続可能です。

長期的に見れば、新しい時代が始まりました。全世界の経済版図はきっと再構成されます。

アメリカはサブプライムローン危機の影から抜け出して、ドルは牛市場に進出して、金（1228.20、-1.20、-0.10%）や石油などの大口商品の価格が大幅に下落し、ユーロ圏は厳しい立て直し期にあり、各国間の財政協力、監督などの面で氷山にぶつかり合い、ユーロ圏成立後の第一期配当金が消失し、現在も赤字期にある。

各国間の制度がぶつかり合いさえすれば、ユーロ圏の長期的な展望は見えない。

に対する

国としても、世界の製造業はどう再構築し、ローエンドの製造業はインド、スリランカに移転し、ハイエンドの製造業はアメリカ本土に移転しました。中国はどうすればいいですか？

この角度から言えば、中国経済の未来はアメリカがQEを脱退するかどうかはあまり関係がないが、中国の法治市場の改革と関係がもっと大きいです。