PE / VC Institution 2020: Recrutement Et Retrait Dans Le Cadre De La Politique Municipale

Le 17 décembre, la dixième Conférence annuelle sur le capital novateur de la Chine s' est tenue à Zhuhai sous la direction du Gouvernement populaire de la ville de Zhuhai et du Groupe des médias financiers et économiques du Sud.

La table ronde sur le thème « collecter des fonds et se retirer dans le cadre de la politique de la ville » a réuni huit invités d 'investissement Noblemaire, d' investissement Myers, de capital - source, d 'investissement à hauteur de milliards de dollars, de capital de la jungle, de capital - blog, de capital - risque de Huasheng et de capital - risque.

Cao Long.Diagramme de données

- Non.

Problèmes structurels multiformes du secteur des fonds privés

En Chine, le secteur des fonds privés a atteint l'échelle de 1 500 milliards de dollars, et le secteur des fonds privés a commencé à se concentrer sur la tête, à se diversifier et à gagner en efficacité.D 'après nos observations, le secteur des fonds privés en Chine a des problèmes structurels à plusieurs égards.

Premièrement, le manque chronique de financement ne suffit pas à soutenir le développement stable à long terme de la taille actuelle du marché.

Dans les marchés à maturité, les fonds privés, qui constituent une catégorie d'investissement à long terme et à haut risque, sont principalement financés par les investisseurs institutionnels, qui représentent souvent plus de 50% des investissements.Le montant total des fonds à long terme provenant des fonds de sécurité sociale, d'assurance et de dotation est d'environ 500 milliards de dollars, soit moins de 5% du stock actuel de 15 000 milliards de dollars de fonds privés en Chine.Le montant total des fonds privés soutenus par des fonds à long terme est de l'ordre de 2 à 3 000 milliards de dollars, soit moins de 20% de l'ensemble du secteur.On peut donc dire que la taille du secteur des fonds privés en Chine n'est pas financée par des fonds à long terme.

D 'autre part, d' après les dernières données publiées par la Banque fantôme de Chine, le secteur des fonds privés est considéré comme une banque fantôme d 'un montant de 4 000 milliards de dollars, soit un tiers de l' ensemble du secteur.L'expansion du secteur des fonds privés, due à la multiplication des fonds d'accès et à l'inefficacité des fonds, a entraîné une expansion du marché dans son ensemble.Les fonds privés qui ne bénéficient pas d'un appui financier institutionnalisé à long terme risquent d'être exposés à des risques plus élevés du fait de l'apparition de problèmes tels que la mise en place d'une politique de réglementation de suivi, l'exposition aux risques liés aux projets et l'alignement à long terme des fonds.Plus important encore, le secteur des fonds privés dans son ensemble risque d'être exposé à des risques systémiques en raison de la forte proportion de ces fonds.

Deuxièmement, le niveau de financement direct est faible et le marché secondaire est en régression.

Les investissements de portefeuille sont d'importants instruments de financement direct et se traduisent par des financements par actions et par des financements par actions, en fonction des différences entre les marchés primaire et secondaire.

Pour l'ensemble de l'année 2019, le marché des actions a a bénéficié d'un financement total de 1 350 milliards de dollars et les fonds privés ont investi 1 290 milliards de dollars.D'après l'ampleur du financement total des entreprises, le marché primaire a atteint 95% du financement total du marché secondaire.Les données pour 2020 ne sont pas encore disponibles, mais elles ne devraient pas être très différentes de celles de l'année précédente.

Si le volume des capitaux que les entreprises obtiennent des marchés primaires et secondaires est comparable, pourquoi tant d'entreprises se disputent - elles l'accès aux marchés secondaires à partir des marchés primaires?Il est clair que cette dynamique ne provient pas de l'entreprise elle - même, mais de la demande de liquidités des actionnaires de l'entreprise.

Nous pensons qu 'il y a actuellement en Chine un marché secondaire surdéveloppé et un marché secondaire peu développé, surchargé et structurellement irrationnel.Dans l'optique d'un développement sain à long terme, il convient de procéder à l'élimination ordonnée des fonds inadéquats provenant des marchés primaires et de créer un marché secondaire de grande envergure et de qualité afin d'optimiser progressivement les structures de financement du marché.

Iii) la hiérarchisation et l'internalisation de la gestion, avec une augmentation du taux d'élimination du PIB.

À l'heure actuelle, la taille de la gestion est très variable sur plus de 20 000 postes d'administrateur enregistrés par l'Association.

D'après les données de l'Association, le PIB au - dessus de cette échelle représente environ 9% de l'ensemble des fonds déposés, alors que ce groupe gère près de 80% des fonds du marché.Sur ce total, 2,5% du PIB, soit plus de 5 milliards d'euros, sont gérés à hauteur de 45% de l'ensemble, près de la moitié du marché et la concentration de la tête est particulièrement marquée.

En revanche, l'aum représente 67% de l'ensemble du PIB, soit moins de 100 millions de dollars, et la gestion globale ne représente que 3% de l'ensemble.Le coût de la gestion de cette partie du PIB est difficile à supporter pour son fonctionnement de commercialisation et il est plus probable qu'elle soit éliminée dans les conditions du marché.

D'autre part, du point de vue des fonds privés bénéficiant d'un financement à long terme, le secteur des fonds privés qui peut être financé par des fonds à long terme est actuellement de l'ordre de 2 à 3 000 milliards de dollars.En outre, à ce stade, le financement à long terme est en passe d'être réinvesti auprès des gestionnaires de portefeuille, la proportion de nouveaux gestionnaires de portefeuille diminue rapidement et les gestionnaires de la gestion des placements de la catégorie des administrateurs de la catégorie des administrateurs de la catégorie des administrateurs de la catégorie des administrateurs de la catégorie des administrateurs de la catégorie des administrateurs de la catégorie des administrateurs de la catégorie des administrateurs de la catégorie des administrateurs ont choisi deIl n'a pas encore été possible d'obtenir un PIB financé par les investisseurs institutionnels et les possibilités d'embarquement ultérieur ont été considérablement réduites.

Or.Diagramme de données

Investissement de l'or

L 'investissement industriel est concentré dans l' industrie et dépend essentiellement de la croissance de l 'entreprise.

Il s' agit d 'un nouvel organisme d' investissement créé en 2015.Presque tous nos collègues de l 'équipe proviennent de l' industrie, dont 15 membres du personnel de base sont issus des communications chinoises et chinoises."Les sociétés d 'investissement dans l' entreprise" signifie que nous allons grandir comme les entreprises industrielles.

Dans la direction de l 'investissement, nous mettons l' accent sur les technologies dures et les technologies numériques.Dans le domaine de la technologie matérielle, y compris les communications, les téléphones mobiles, les puces et les instruments en amont des automobiles.Dans le domaine de la technologie numérique, principalement les grandes données, l 'intelligence artificielle, 5G et d' autres applications.C'était il y a cinq ans, et c'est toujours le cas.

Nous sommes une entreprise d 'investissement d' origine industrielle, elle - même physique ou de petites institutions.De février à ce jour, nous avons investi dans 14 projets au total, dont 4 en phase de maturité et 10 en phase VC.Il est encourageant de constater que les 14 projets qui ont été lancés cette année, qu'ils soient à maturité ou à un stade intermédiaire, ont connu une croissance remarquable, avec une augmentation de 40 à 50%.Ainsi, les secteurs qui nous préoccupent ne sont pas touchés par l'épidémie.

Depuis sa création, nous avons investi plus de 30 projets VC, et nous entrerons progressivement dans la période de récolte.Parce que nous sommes dans l 'industrie, basée sur l' idée de l 'industrie, le taux de réussite de l' investissement est très élevé, c 'est le sentiment de faire plus confiance.

La part de la branche d 'activité est plus importante.L'investissement est un instrument financier pour les entreprises, et le plus important est la croissance des entreprises.

Parce que nous avons fait l 'industrie, de la recherche et le développement de la technologie, comment faire des produits, de la commercialisation, et comment faire le marché sont mieux compris.Il serait donc préférable d'investir dans le capital en tant qu'instrument financier.

Les hivers de capitaux ou les hivers associés n'ont pas eu d'incidence sur notre développement.Dans notre compréhension, l 'investissement et l' entreprenariat sont les mêmes, à condition de choisir la direction et de continuer à focaliser l 'attention, tant que vous êtes professionnel, vous pouvez faire très bien, le capital peut être réalisé dans l' hiver.

Nous sommes 100% de l 'équipe holding de l' entreprise, pas très profonde, seulement l 'expérience de l' industrie, les ressources de l 'industrie pour aider les entreprises investies, afin d' obtenir de meilleurs résultats et de continuer à obtenir de bons résultats en matière de collecte de fonds.Ce qui importe le plus, ce n'est pas l'ampleur de la collecte de fonds, mais la possibilité d'obtenir un meilleur rendement des investissements à une échelle donnée.

Diagramme de données

Source Star capital

L'année 2020 est une année de récolte à la fois difficile et opportune.

Le capital de source star a été initialement divisé en dollars des États - Unis, et nous nous sommes concentrés sur la santé et les domaines « intelligents + », y compris la fabrication intelligente, l 'intégration civilo - militaire, etc.

L 'année 2020 a été une année de récolte difficile et propice, et le secteur chinois de l' investissement à risque a marqué un tournant dans le choix de la stratégie d 'investissement.

Au cours du premier semestre de l'année, l'impact de l'épidémie et l'évolution objective de l'économie chinoise ont rendu difficile le choix de la sortie et de l'objectif du secteur des investissements à risque.Le système d 'enregistrement et la mise en place d' un futur système complet d 'enregistrement ouvre à de nombreuses entreprises high - tech la voie du refinancement sur le marché des capitaux.

L'année 2020 marque un tournant dans le secteur des investissements à risque.Le secteur chinois des investissements à risque a été le plus touché par les investissements sur Internet au cours des 30 dernières années.Aujourd'hui encore, de nombreux organismes d'investissement ont réorienté leur action dans des domaines tels que la santé et la fabrication intelligente.

On s'accorde généralement à reconnaître que cette année a été riche en recettes, grâce principalement à l'orientation des politiques et à l'amélioration des marchés financiers à plusieurs niveaux.Beaucoup d'institutions qui n'ont pas investi au cours du premier semestre de l'année ont l'intention de le faire au cours du second semestre de l'année, d'où une forte augmentation de l'évaluation des entreprises qui pourrait entraîner une bulle d'investissement plus importante.

Nous pensons qu'à ce moment - là, l'investissement doit revenir à la nature et, le cas échéant, prendre les rênes.Du point de vue des gestionnaires de fonds, il est plus raisonnable d'étudier la stratégie de la Caisse pour revenir à la valeur de l'entreprise elle - même.Ce que la VC doit faire, c'est découvrir et créer de la valeur, et ce n'est plus le problème de la mise en bourse des projets et de la sortie des fonds, mais la question de l'efficacité du capital et de la valeur ajoutée du capital au moment de la mise en bourse.

Pour les conseils à l 'entreprise, j' ai toujours été d 'avis que le petit pas rapide.Si l 'entreprise peut coter en bourse, sur la base d' une réglementation raisonnable en matière de cotation, il est possible d 'ouvrir dès que possible les canaux de financement par l' intermédiaire de la bourse.Il ne faut pas forcer ceux qui ne sont pas en mesure de le faire, alors Saisissez le guichet de financement pour faire plus de réserves.

Du point de vue de la collecte de fonds, la tendance à l 'entrée de capitaux à long terme dans le Fonds VC du yuan chinois va marquer un tournant cette année et l' année prochaine, avec une légère amélioration de la collecte de fonds.La part des capitaux à long terme chinois dans les fonds en yuan est trop faible, et nous sommes convaincus que la situation s' améliorera lentement.

Diagramme de données

Maxing investit dans Choi Wenli.

Choisir la meilleure entreprise est la vérité de l 'investissement constant

Cette année a été une année très spéciale, et nous avons ressenti une forte concurrence sur le marché, mais aussi de nombreuses possibilités.Les domaines de la consommation et de la santé qui ont toujours retenu l 'attention de Maxing, cette année a été un grand enthousiasme pour les investissements.

Maxing a continué à investir avec succès dans les domaines de la consommation et de la santé.Le sujet de la nouvelle vente au détail est parlé depuis quelques années, et nous avons vu des résultats florissants ces deux dernières années.Il y a beaucoup de sous - domaines où il existe d 'excellentes marques, comme l' investissement dans la petite peau, est devenu l 'un des représentants de la catégorie des aliments maternels et infantiles, ainsi que l' amour simple, est de plus en plus reconnu par les consommateurs qui prônent une vie saine.Le marché est toujours en mutation, ou à haut ou Bas, le choix d 'investir dans les meilleures entreprises est la vérité de l' investissement.

Wang Junfeng.Diagramme de données

Jun - Feng Wang Lian capital

Il n'y a plus d'agence à l'époque de l'arbitrage.

Cette année, la situation est deux jours de feu glacial, un trimestre de l 'épidémie nous a un peu troublés et nous ne voyons pas très bien l' avenir.En mars et avril, les organismes d'investissement sont parvenus à un consensus général sur la volonté d'investir dans la santé et la technologie, et le marché dans son ensemble est devenu très dynamique.

À la fin de l 'année, à notre avis, le marché était déjà surchauffe, très apprécié, de nombreux projets ne pouvaient même pas être lancés.

Je suis tout particulièrement d 'accord avec le général (journaliste Note: Yu Li Feng) pour dire que cette année a été riche en risques et en opportunités.La situation est un peu semblable à celle de 2014, après la création d 'un double record, le marché a explosé.Sur le marché actuel, les retombées de la réforme des marchés financiers, y compris l'ouverture de la plate - forme de la science et de la technologie, la libéralisation de l'enregistrement et l'impact de l'épidémie de la nouvelle Couronne en 2020 se poursuivent.Ensemble, ça change quelque chose.

Rappelons - nous qu 'en 2013 et 2014, si les organismes d' investissement n 'avaient pas été à la hauteur de l' échéance, ils auraient pu disparaître aujourd 'hui sur les principaux marchés.Aujourd 'hui encore, si l' on n 'investit pas courageusement dans la santé, les technologies dures et les entreprises qui ont vraiment des technologies originales, alors le marché sera bientôt éliminé.

D'une part, si l'on veut encore investir dans des entreprises lucratives, peu d'offres sont disponibles.D'autre part, l'espace disponible pour les arbitrages en bourse se rétrécit rapidement et le marché du Groupe a deviendra de plus en plus portuaire.Les organismes d'investissement qui recherchent des investissements sont donc déterminés à aller de l'avant et à explorer activement les possibilités d'investissement dès les premiers stades.

Dans l'ensemble, l'environnement du marché des investissements d'actions est passé des premiers projets de poursuite, de découverte et de création aujourd'hui.Ce n'est qu'en suivant ce rythme que les organismes d'investissement pourront survivre à une concurrence féroce dans l'avenir et continuer à produire des rendements impressionnants.

D 'après l' IPO coté en bourse, les performances des ménages sont bonnes cette année.Nous avons déjà atteint 11 IPO cette année et 5 à 6 autres projets seront lancés.Par rapport à la quantité de l 'ipo, nous attachons plus d' importance à la qualité de l 'entreprise et au recouvrement de l' argent.

À l'avenir, il sera plus facile pour les entreprises de coter en bourse, et les investisseurs devraient réfléchir à la manière de lancer des entreprises de grande envergure et de détenir une proportion importante d'actions dans les sociétés cotées en bourse.Il est ainsi possible d'obtenir un rendement plus important au moment du retrait.

Pour ce qui est des investissements, lorsque l'évaluation est particulièrement élevée, nous préférons ne pas nous occuper de ces affaires et ne pas accumuler ce que l'on appelle le nombre de départs par le biais de pre - ipo.En d'autres termes, les organismes d'investissement doivent être prêts à investir rapidement dans des projets plus imaginatifs.

Pour investir dans les premiers temps et les meilleurs entrepreneurs dans la création de projets, il est essentiel que l 'équipe comprenne bien l' industrie, après avoir bien compris les lois du développement de l 'industrie.Nous avons également nos propres exigences en ce qui concerne le choix de ces objectifs: simple, différencié, rare, suffisamment de place pour l'équipe et de flux, faute de quoi le financement sera difficile.

Nous espérons également jouer un rôle plus actif dans ce domaine.

Diagramme de données

Bo Hua capital Xu Wenbo:

Les innovations technologiques créent de nouvelles possibilités d'investissement et PE / VC doit être vigilant à l'égard des investissements ponctuels.

Bohua capital est une institution relativement nouvelle, nous nous sommes concentrés sur la science et la technologie, y compris l 'intelligence artificielle, 5g, semi - conducteurs et ainsi de suite.Si l 'on nous demande ce que nous avons appris cette année, on peut dire que la surprise coexiste avec la surprise.

Nous sommes un organisme d'investissement fondé sur la recherche et l'investissement de valeur, et nous avons été contraints de lutter contre des projets sur le marché de cette année.Sur le long terme, l 'espace de retour des projets surévalués sera plus étroit, et nous nous battrons donc contre l' hésitation.

Cette expérience est encore assez profonde, et nous demandons donc à tous les membres de la communauté des investisseurs de rester rationnels et d'investir dans des idées à long terme et à valeur ajoutée.Notre industrie est une industrie à long terme, et en fin de compte orientée vers les résultats, si l 'on fait des investissements à court terme, l' avenir sera peut - être obligé de faire face à une mauvaise situation.

D 'autre part, l' industrie nous apporte des surprises.Bien que de nombreux secteurs aient été touchés par l'épidémie au cours du premier semestre, au second semestre, l'impossibilité de quitter le pays a entraîné une augmentation de la demande intérieure.Nous sommes dans une économie et une société où les technologies évoluent rapidement, et il existe donc de nombreuses possibilités systémiques.

Pour le marché de l 'année prochaine, nous avons trois attentes.Premièrement, l'environnement de la collecte de fonds s'améliorera, d'une part en ce qui concerne certains changements dans la structure des capitaux et, d'autre part, en ce qui concerne le nouveau prix de l'IPO, qui devient le LP.L'émergence de parts d'occasion a également entraîné des changements dans les sources de financement.

Deuxièmement, sur le plan de l'investissement, nous ne pensons pas qu'il y aura beaucoup de changements au cours du premier semestre de l'année prochaine.Les attentes en matière de retrait demeurent élevées, les bulles d'investissement dans la science et la technologie continueront d'exister et la nouvelle tendance est que la phase d'investissement s'étende à un stade précoce.Les marchés de capitaux sont aussi un marché où les relations entre l'offre et la demande sont équilibrées, et ce qui s'est passé dans le passé, c'est que les premières institutions ont investi à moyen et à long terme, et ce qui se produira à l'avenir, c'est que les investisseurs partent à un stade précoce.

Troisièmement, du point de vue du retrait, la pression de sortie sera plus forte l'année prochaine.De nombreuses entreprises peuvent être cotées en bourse, mais les organismes d'investissement ne sont pas nécessairement en mesure de gagner de l'argent.Le processus d'institutionnalisation des marchés de capitaux s'accompagnerait d'une polarisation de l'évaluation.La valeur de réalisation d 'une bonne entreprise peut être très élevée, et les mauvaises entreprises ont du mal à obtenir des rendements substantiels pour les investisseurs.

Pour ce qui est de l 'industrie qui nous intéresse, une chance est que 5G soit vraiment largement utilisé dans les téléphones portables, avec des modifications subversives de l' ensemble de l 'écologie que nous attendons.Un autre dans l 'intelligence artificielle, nous pensons que l' intelligence artificielle a des rythmes d 'application différents dans différents domaines, nous allons nous intéresser à quelques - uns des plus proches de l' industrialisation.

Diagramme de données

Fleur pour enfants

Après le vent, le marché primaire sera plus stable en 2020.

Huasheng est lancé dans le Ministère de la guerre du Comité municipal de Guangzhou, avec l 'appui de l' industrie et du commerce de la ville de Guangzhou, la science et la technologie de chef de file des entreprises, jiadu, blonde, Xiang Xue, et d 'autres co - parrains de l' Agence d 'investissement.Guangzhou est un grand nombre de grandes entreprises, une longue histoire, Huasheng a lancé la génération précédente d 'entrepreneurs de l' excellence des ressources, l 'espoir d' investir dans la science et l 'innovation de Guangzhou.Cette idée a donné naissance à la ville de fleurs.

Nous sommes attachés à la commercialisation de l 'entreprise privée de création d' entreprises, l 'accent étant mis sur les trois principales entreprises cotées en bourse.Nous ferons des investissements à deux extrémités, d 'une part, le projet PRE - ipo, et nous ne voulons pas manquer les dividendes enregistrés, et, d' autre part, nous mettrons l 'accent sur les investissements précoces dans la configuration de l' industrie, ce qui permettra aux investissements initiaux de croître plus rapidement.

L 'année 2020 est une année exceptionnelle, destinée à se souvenir de cette année extraordinaire au cours des cinq prochaines années, des 10 prochaines années, voire au - delà.

Mes observations ont porté sur les trois points les plus profonds, le premier étant le degré de réforme au niveau des politiques.L'ampleur et la rapidité des réformes sur les marchés de capitaux devraient être sans précédent.Le deuxième sentiment, c 'est que cette année a été une année de récolte pour les marchés de premier niveau.Le troisième sentiment est la différenciation structurelle.L'une est la nette différenciation des organismes d'investissement sur le marché primaire et l'autre la différenciation des projets, en particulier des projets de tête.

Guangdong Private Enterprises Are the most specific characteristics of Pragmatic, we also adopted "Pragmatic" to determine the Investment Strategy.Le style d 'investissement pragmatique des deux côtés est notre stratégie d' investissement.Cette stratégie d 'investissement s' adaptera à l' évolution des marchés de capitaux et à la croissance de nos investissements dans la ville de Floride.Ces projets ont ainsi la possibilité d'obtenir un bon rendement des investissements.

Il est difficile de prévoir le marché, mais il y a des règles.Par exemple, en ce qui concerne les fenêtres, les semi - conducteurs et la biomédecine sont des vents forts cette année, est - ce que cela durera encore l 'année prochaine?C'est dingue, cette année.Nous sommes prudents à cet égard.Quand le vent viendra - t - il?Je ne pense pas que ce soit trop loin.Après le vent, c 'est la raison de retour, c' est la loi.

Deuxièmement, la sortie du système, avec tant de lignes rouges, pourrait rendre le marché plus rationnel.Les marchés de premier niveau investissent dans la croissance de l'entreprise et non dans la spéculation, ce qui est l'essence de l'investissement PE / VC.

Dans les deux cas, nous sommes convaincus que le marché primaire devrait être plus stable en 2020.Le premier semestre a été marqué par une inertie qui pourrait se prolonger cette année.Mais l'avenir sera plus calme et l'investissement sera plus rationnel et plus pragmatique.

Yee Kang.Diagramme de données

Hirondelle du Japon

Medical Project Focus on Growth

Honghui capital est une société d 'investissement fondée en 2014 pour la santé de l' industrie.À l'heure actuelle, trois fonds en renminbi et trois fonds en dollars des États - Unis sont gérés à plus de 10 milliards de yuan.Nous et Zhuhai ont encore des raisons, avant notre réunion annuelle des investisseurs et des entrepreneurs à Zhuhai, nos entreprises ont également été investies dans le développement de la mer de Zhuhai.

Cette année particulière, avril et mai ont marqué un tournant décisif en matière d'investissement.En raison de l'impact de l'épidémie et de la quasi - stagnation des voyages d'affaires, il est plus difficile d'accéder à de nouveaux projets en utilisant des téléconférences pour les communications et les recherches, et la tâche principale est de mener à bien les projets de suivi avant l'épidémie.

Le premier semestre a été une excellente occasion pour la Caisse de consacrer plus de temps et d'énergie à des études sectorielles approfondies.Par exemple, il y a eu des réunions de partage de la lecture au sein de nous, chacun partageant ses sentiments de lecture.Le retour à la normale a commencé en mai et juin, sous une forme que nous n'avions pas prévue.

Dans le secteur de la santé, où nous nous sommes concentrés sur les effets de l'épidémie, il y a eu un afflux important de fonds et l'évaluation globale a rapidement augmenté.Dans le domaine de la santé, à ce stade, nous choisissons principalement des projets spécifiques de croissance, même si le taux de croissance futur des entreprises est moins élevé, la croissance de l 'entreprise est déterminée.

D'autre part, notre stratégie de fonds a été ajustée et élargie cette année, en commençant à s'intéresser à l'ensemble du secteur de la santé afin d'équilibrer la surévaluation des investissements dans le secteur de la santé.Par exemple, nous avons investi dans des cliniques de la chaîne buccale et nous avons développé cette année une entreprise de production de brosses à dents électriques; nous avons investi dans des cliniques pédiatriques de jardin d'enfants et nous sommes maintenant en train de nous concentrer sur la distribution spéciale de lait en poudre et de probiotiques.Les évaluations dans ces domaines ne sont pas aussi élevées que dans le secteur de la santé et les choix relatifs sont plus nombreux.

C 'est deux jours de feu glacé.Nous avons investi dans la santé de Merry est le matériel d 'imagerie, l' épidémie a également produit un grand nombre de matériel d 'imagerie pour l' hôpital volcanique, la société a connu cette année une croissance considérable.Bien entendu, il y a aussi beaucoup d'entreprises qui ont été durement touchées par l'épidémie et nous consacrerons beaucoup de temps à des conseils d'administration intérimaires pour discuter ensemble de la manière de faire face aux problèmes de trésorerie dans différents contextes, de la manière de les résoudre, de la question de savoir si les banques doivent emprunter d'urgence des fonds, etc.Dans l'ensemble, les investissements ont repris leur cours normal au mois de juin et la charge de travail a été ramenée à son niveau de l'année dernière.

En ce qui concerne la collecte de fonds, nous avons lancé la troisième campagne de collecte de dollars au cours du dernier trimestre.Nous ne pouvons pas voyager en mission touchée par l'épidémie, et toutes nos activités de collecte de fonds ne peuvent avoir lieu qu'à l'intérieur du pays.Malgré les difficultés rencontrées, nous sommes très reconnaissants aux nouveaux investisseurs et aux investisseurs de la deuxième tranche de dollars de leur appui, et nous avons obtenu de meilleurs résultats avec 435 millions de dollars pour les trois dernières tranches.

Pour l'évolution ultérieure du marché, il s'agit tout d'abord de la régression rationnelle de l'évaluation.J 'ai investi 12 ans dans les soins de santé, et cette année, j' ai connu l 'évaluation la plus exagérée, et le retour est inévitable.Deuxièmement, il s'agit de la concentration des ressources vers la tête, non seulement pour les entreprises investies, mais aussi pour le secteur des fonds.